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电子行业6月跟踪:非理性下跌,凸显长期投资价值

发布时间:2015-07-13    研究机构:财富证券

投资要点.

6月A股电子行业指数跌幅29.98%,估值水平下跌至65.1。6月1日到7月6日,SW电子指数跌幅29.98%,上证指数跌幅23.65%;近一年,SW电子指数涨幅56.77%,上证指数涨幅79.82%,SW电子指数涨幅跑输大盘23百分点。6月,SW电子行业市盈率(TTM)从历史最高99.49下滑至65.1,而沪深300的市盈率从18.4下滑至16.8。

泥沙俱下,优质成长股价值凸显。大幅度的非理性下跌,电子板块的PE仍在65倍,这个估值水平显然不算太便宜。但市场恐慌抛售下,部分优质成长股遭到错杀。行业龙头确定性增长、低估值的股票,例如大华股份、海康威视、法拉电子表现出良好的抗跌性质,凸显较好的长期投资价值。

另类投资机会,跌破增发价格。截止到7月6日,电子行业跌破增价发股票的股票共计9只,分别为兴森科技(增发价16.2,现价12.4)、东软载波(增发价23.9,现价23.4)、建联光电(增发价31,现价28.8)、春兴精工(增发价23.5、现价23.2)、奥拓电子(增发价13.2、现价11.5)、联创光电(增发价13.0,现价12.2)、通富微电(增发价13.0,现价12.9)、中京电子(002579)(增发价11.6,现价10.3)、瑞丰光电(增发价11.5,现价11.4)。其中重点关注东软载波,估值低(15年25倍),业绩确定增长(近3年复合30%以上),概念引爆点多(互联网+,智能家居)。

投资建议:规避高估值,讲故事的企业,关注低估值、业绩确定性增长的企业。非理性下跌还在继续,电子行业PE还在65倍相对高位,不建议盲目抄底。讲故事、高估值、近2年看不到业绩的公司应坚决回避,重点配置15年PE低于25,业绩确定性增长的股票。重点关注东软载波、大华股份和海康威视。

申请时请注明股票名称