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TMT之新技术和高成长

发布时间:2014-06-27    研究机构:海通证券

计算机:“增持”。Q1扣非净利润增长强劲,业绩增速趋于提升。中线继续看好计算机行业,万物互联主题有望贯彻全年。估值缺乏吸引力,但短期并非行业表现决定性因素。坚持盈利增速与主题概念结合的投资逻辑。我们建议三条选股逻辑:(1)高增长低估值个股中线通常能跑赢行业;(2)估值可接受的主题个股。建议把握万物互联(包括互联网和物联网等)主线、信息安全和智慧城市等主题,特别看好万物互联主题;(3)有重组预期的个股。在我们覆盖的公司中,我们建议的组合包括用友软件、立思辰、广联达、华平股份、东软集团、信雅达、捷顺科技和数字政通。

传媒及互联网:“中性”。上半年手游行业同比200%以上增长,页游同比增长40%,电影票房同比增长20%,BoC的行业都维持了较好的增长趋势。板块上半年估值大幅下移,而竞争加剧趋势仍在继续,未来并购趋势会两极分化,有足够的收入、利润和市值规模的公司,行业的资源会向其集中。在并购趋势之外,市场未来将重新关注内生增长。除了现有的朝阳行业中的龙头公司,电视节目和教育值得重点关注。看好的个股包括蓝色光标和掌趣科技等。

通信:“增持”。2014年通信行业盈利逐季好转,各个子行业预期逐步兑现,下半年将更加精彩。4G投入还在半山腰,由于4G频段原因,网优和网规需求大幅度上升,看好三维通信。专网和电子金融进口替代趋势明显,正处在行业爆发期,看好东方通信和海能达。移动互联网已进入O2O时期,传统低成本渠道价值凸显,看好爱施德。军工和北斗是短期的主题,长期的投资方向,看好振芯科技和中创信测。

电子:“增持”。LED、IC封装景气度持续处于高位。我们认为下半年的投资机会将主要集中在4个领域:(1)IC封装行业机会;(2)智能手机产业链结构性机会;(3)可穿戴设备行业机会逐步展现;(4)LED行业机会。建议关注IC封装领域的华天科技、晶方科技;LED领域的德豪润达、三安光电;苹果产业链领域的环旭电子(iWatch)以及可穿戴设备领域的中京电子(002579)(乐源数字)。另外积极关注转型传媒公司的联建光电。

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